德国国债收益率曲线2022年11月以来首次回归正常

　　德国国债收益率曲线的一个关键部分已经正常化，随着围绕欧元区经济复苏失去动力的担忧加剧，交易员押注欧洲央行将需要加快降息步伐。

　　德国2年期国债收益率周一跌破10年期国债收益率水平，使得两者利差自2022年11月以来首次回到零以上。

　　由于市场预期欧洲央行将维持紧缩货币政策，过去两年德国国债收益率曲线出现倒挂。这促使投资者买入期限较长的债券，并颠覆了传统上向上倾斜的曲线形状。

　　但鉴于该地区通胀率徘徊在略高于央行目标上方的水平，并已处于三年低点，再加上美联储降息50基点开启宽松周期，欧洲央行进一步放松政策的理由在增强。互换市场显示，预计今年年底前欧洲央行降息43个基点，上周预期为38个基点。

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