毛绒玩具成新宠，泡泡玛特盈利接近翻倍

8月20日讯（记者 王涵艺）8月20日，泡泡玛特（9992.HK）发布2024上半年业绩报告，集团期内营收录得45.6亿元，较去年同期跃升62%，经调整净利润达到10.2亿元，增幅高达90.1%，接近翻倍。

毛利率由2023年上半年的60.4%，增长至2024年上半年的64.0%，提升3.6个百分点。存货周转天数，从2023年年底的133天降至101天，泡泡玛特称，这是精细化运营能力进一步提升的结果。

图片截自财报

IP孵化和运营是泡泡玛特业务增长的主要驱动力，也是泡泡玛特业务的核心。2023年全年，销售额过亿的IP数量为10个，作为对比，仅今年上半年，已有7个IP半年营收破亿。

具体来看，MOLLY、THE MONSTERS和SKULLPANDA等经典IP持续火热，在2024年上半年分别实现营收7.8亿元、6.3亿元和5.7亿元。

其中，MOLLY通过多元化的商业化运营，成功打造出了经典MOLLY、SPACE MOLLY、ROYAL MOLLY、BABY MOLLY的基本形象，收入实现90.1%的同比增长。THE MONSTERS通过丰富的产品品类设计及偶装互动表演等，收入实现292.2%的同比大幅增长。SKULLPANDA新品“漫相集”今年2月上线，累计销售超过19万套，2022年上市的经典“温度”系列累计销售超过68万套。

此外，上半年，Hirono小野在各大城市开设了小野IP生活方式类快闪店，全新推出了服装、家居及周边等众多品类，实现营收2.5亿元，同比增长124.3%。Zsiga作为2022年推出的新晋IP，实现收入1.2亿元，同比增长169.5%。今年上半年，内部IP原创工作室PDC(Pop Design Center)还推出了Nyota、OIPIPPI、inosoul等新IP。

战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受记者采访时表示，泡泡玛特在中国内地市场的成功，关键在于其独特的差异化渠道布局与精细化的市场运营。“泡泡玛特深入洞察消费者需求，推出多样化、高品质的IP产品，满足了不同年龄层、兴趣偏好的消费者群体。这种精细化的市场细分和定制化策略，有效提升了用户粘性和品牌忠诚度。”

此次财报中，泡泡玛特首度将零售业务划分为手办、MEGA、毛绒玩具、衍生品及其他四大版块，并披露了业务占比，其中手办收入占比首次低于60%。

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报告期内，手办收入从2023年上半年的20.4亿元上升到2024年上半年的26.6亿元，增长了30.2%。毛绒玩具上半年收入实现爆发式增长，从2023年上半年的4079万元增长至2024年上半年的4.5亿元，增长了993.6%。

对于毛绒玩具的爆火，泡泡玛特资深爱好者糖糖并不意外，她告诉记者，搪胶工艺不仅让毛绒玩具的面部表情更加鲜活，同时更便于展示和搭配，已成为年轻人的“包搭子”。

MEGA COLLECTION品牌进入成熟运营阶段，从2023年上半年的2.42亿元增长至2024年上半年的5.9亿元，增长了141.9%，占比12.9%。衍生品及其他收入从2023年上半年的4.9亿元增长至2024年上半年的8.7亿元，增长了77.5%。

“这种细分不仅有助于公司更好地管理业务线，优化资源配置，还向市场传递了公司多元化发展的信号，增强了投资者的信心。通过各版块的均衡发展，泡泡玛特能够更有效地抵御市场风险，实现长期稳健的增长。”詹军豪称。

分地区看，在中国内地市场，业务营收增至32.1亿元，年增长率为31.5%。同时，海外市场的拓展和本地化战略亦见成效，营收激增至13.5亿元，同比飙升259.6%，占集团总收入的近三成。

上半年，港澳台及海外业务线下门店数量达到92家（含合营），机器人商店达到162台（含合营及加盟）。上半年，泡泡玛特在海外多个地标位置开设了线下门店。

上半年，海外线上采取差异化运营策略，如Shopee和Lazada平台聚焦东南亚多个国家，TikTok平台紧跟全球内容电商及直播电商趋势等，助推相关收入同比增长335.4%。

值得关注的是，泡泡玛特也首次披露了各大区域业绩及收入占比。其中，东南亚市场实现营收5.6亿元，占比41.1%，同比增长478.3%；东亚及港澳台地区实现营收4.8亿元，收入占比35.4%，同比增长153.7%；北美市场实现营收1.8亿元，收入占比13.2%，同比增长377.7%；欧澳及其他市场实现营收1.4亿元，收入占比10.3%，同比增长158.8%。

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四大区域增速均是三位数增长，展现了各大区域市场迅猛发展势头的同时，也显示了全球潮玩市场的巨大潜能。

詹军豪指出，泡泡玛特在东南亚、北美等海外市场的快速增长，是其出海战略取得的重要成果。公司凭借对当地市场的深入了解和精准定位，成功推出了符合当地消费者喜好的产品，并通过多种渠道实现了市场扩张。

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