二姨看时尚|海港城强劲复苏；香奈儿入股瑞表MB&F；Coty第四季度出现净亏损

记者 高江虹 实习生 孙怡洋 北京报道

本周，全球时尚与奢侈品行业继续演绎着波动与变革的旋律，其中中国市场的力量尤为显著。在免税消费领域，中国消费者成为全球免税市场的重要推手，7月份在欧洲和亚太市场的免税消费增长显著，预示着中国对全球奢侈品市场的持续影响力。

另一方面，实体商业巨头海港城展现出强劲复苏势头，上半年租金收入及利润双增长，其自救措施的成功为行业树立了典范。同时，奢侈品牌与制表业的融合也成为一大亮点，香奈儿通过入股瑞士高端制表商MB&F，进一步巩固了其在高端市场的地位，展现出品牌多元化发展的新方向。

在运动服饰领域，特步国际以超10%的收入增长和近13%的净利润涨幅成为行业亮点，其聚焦跑步、掘金线上的策略收获了市场的积极反馈。此外，施华蔻母公司汉高集团的财报也传来佳音，上半年利润大涨近三成，显示出个人护理市场的强劲潜力。

相比之下，部分品牌则面临着增长乏力的困境。Coty第四季度收入增长微乎其微，调整后甚至出现了净亏损，显示出美妆市场在激烈竞争中的分化趋势。而LVMH集团旗下丝芙兰在中国市场的裁员计划，则反映出奢侈品牌在中国市场面临的新挑战，如何适应消费者需求变化、实现盈利增长成为其亟需解决的课题。

与此同时，科技创新正在悄然改变时尚行业的面貌。LVMH集团CEO通过家族理财室投资多家AI初创公司，展现了其对科技驱动未来的远见卓识。

1.7月全球免税消费，中国消费者贡献最大

根据环球蓝联近日发布的7月份免税购物数据，全球店内免税购物销售额增长25%，较第二季度的41%有所放缓。其中欧洲市场免税购物销售额达到12%，不及第二季度的19%，亚太市场增速达到64%，但不及第二季度109%。

按客源市场来看，中国消费者贡献最大，7月在欧洲市场的免税消费增长33%，优于第二季度的31%，在亚太市场的免税消费则猛涨97%，主要得益于购物者数量大涨107%。从目的地市场(destination markets)看，7月份，亚太地区大多数目的地均表现良好，其中，日本市场免税营收增长103%。

点评：大中华区零售下滑一定程度上是因为免税消费的稀释。

2. 海港城上半年租金上涨5%

据九龙仓公布的上半年报告，香港海港城今年上半年实现整体租金收入同比上涨5%至46.03亿港元，利润增长3%。

海港城商场租金收入表现强劲，同比上涨7%至28.83亿港元，利润增长5%。海港城去年总收入为89.52亿港元，商场收入为54.74亿港元，总利润为71.69亿港元。在此之前，从2022年录得亏损88.56亿港元，到2023年九龙仓录得股东应占盈利47.66亿港元，截至2023年12月底，九龙仓置业全年业绩成功扭亏为盈。

点评：海港城的自救神话，在当下显得更是一个奇迹。

3. 中国消费者对全球奢侈品销售贡献比例将恢复至疫情前

根据花旗研究最新发布的报告指出，中国游客将为全球旅游市场和奢侈品牌带来重大利益。这份报告调查了中国游客（全球最大的旅游消费群体）的回归如何重新点燃全球旅游市场。在利用全球覆盖范围和创新实验室开展广泛调查后，花旗研究得出结论称，强劲的休闲旅游需求、美容高端化和奢侈品购物将继续重塑全球旅游零售市场。花旗研究预测，中国消费者对全球奢侈品销售的贡献将在2024年底恢复至35%，与疫情前水平一致。此外，日本因日元贬值成为中国消费者购买奢侈品最具吸引力的目的地，而海南的促销活动价格也显示出竞争力。

点评：中国消费者购买力恢复后的市场是什么样？这个回答不只是我们在期待，所有奢牌可能更想知道答案。

4. 香奈儿入股制表业

当地时间 8 月 22 日，法国奢侈品牌香奈儿表示已购买瑞士高端制表商 MB&F 25% 的股份。香奈儿手表和高级珠宝总裁 Frédéric Grangié 将此举描述为该品牌“继续保存、发展和投资专业技术和专业技术的长期战略的一部分，重申了其在高端制表领域的地位”。根据合作协议，MB&F 创始人 Maximilian Büsser 和他在公司的合伙人 Serge Kriknoc 分别保留 60% 的多数股权和 15% 的股份，Maximilian Büsser将继续领导创作和综合管理等事务。目前的领导团队中营销传播主管和销售主管等人也将继续留任。

香奈儿在制表业的第一步是于 1987 年推出 Première 腕表。1993 年，香奈儿收购了位于瑞士的制造商 G&F Châtelain，开始了对该行业的投资。它还于2019年收购了高端零部件制造商Kenissi。多年来，这个法国奢侈品牌还投资了其他制表商，其中包括 1998 年的 Bell & Ross、2011 年的 Romain Gauthier 和 2011 年的 F.P. Journe于2018年成立。

点评：在服饰、美妆增长放缓的时间里，硬奢或许能打开另一片天地。

5. 太平鸟上半年净利润大跌31%

太平鸟公布2024年上半年业绩，该集团收入同比下跌12.66%至31.46亿元，归母净利润同比下跌31.73%至1.71亿元。

据时尚商业快讯数据，该集团第一季度收入同比下跌12.92%至18.06亿元，其中线上收入同比下跌6.08%至5.16亿元，线下收入同比下跌15.36%至12.82亿元，净利润同比下跌26.92%至1.59亿元。据悉，公司今年二季度净利润仅1243万，是上市后除了2022年二季度之外最差的二季度业绩。

点评：关闭低效门店，裁撤员工，加大广告投放力度……但这一季度的财报仍不理想，太平鸟的改革还在路上。

6. 特步国际上半年收入增长逾10%

8月20日，特步国际公布2024上半年业绩，收入增长10.4%至72亿元，净利润大涨13%至7.5亿元，毛利率增长3.1个百分点至46%。

按品牌分，特步主品牌收入增长6.6%至57.9亿元，索康尼所在的专业运动分部暴涨72%至5.9亿元，盖世威和帕拉丁所在的时尚运动分部增长9.7%至8.2亿元。按品类分，鞋类收入大涨14%至44.4亿元，服装类增长4.3%至26亿元，配饰类增长11%至1.5亿元。值得关注的是，特步国际今年上半年电商收入增长超20%，占特步主品牌超30%，其中，在抖音、得物以及微信视频号的零售销售额同比增长超80%。在618购物节期间，该集团及特步主品牌的线上销售额分别增长超50%和40%。

点评：聚焦跑步产品，掘金线上。特步直播间你刷到过吗？

7. 施华蔻母公司上半年利润大涨28%

施华蔻母公司汉高集团日前公布2024上半年财报，销售额增长2.9%至108亿欧元，约合人民币852亿元，利润大涨28.4%至16.1亿欧元，约合人民币126亿元。

按部门分，消费品牌业务部销售额增长4.3%至52.66亿欧元，美发业务销售额增长7.3%，护理业务增长3%。按地区分，亚2024澳门管家婆活动亮点：太市场增长5.5%，欧洲市场销售额增长1.8%，北美市场下跌1.6%，印度、中东和非洲市场大涨21%。

点评：从商超到理发店，施华蔻打造的超级品牌已逐步成型。

8. Etro去年亏损3340万欧元

意大利奢侈品牌Etro公布2023财年业绩，销售额下跌至2.61亿欧元，亏损进一步扩大至3340万欧元，调整后EBITDA亏损1270万欧元，去年财年同期为盈利280万欧元，通货膨胀加剧导致利润率下降。

按渠道划分，零售渠道销售额为1.57亿欧元，线下渠道销售额为1.46亿欧元，电商渠道销售额为1140万欧元，批发渠道销售额为1.04亿欧元。

该品牌于去年开设两家新店，分别位于法国戛纳和摩纳哥蒙特卡洛，并重新定位了皮具产品线，与Safilo集团达成眼镜授权业务协议。截至年底，Etro在全球拥有102家门店，净负债高达4630万欧元。

点评：Etro能否撑住亏损，在改革中迎来新生？

19. 始祖鸟母公司第二季度大中华区猛涨54%

始祖鸟母公司亚玛芬体育公布2024第二季度业绩，收入大涨16%至9.9亿美元，超出预期，调整后净利润为2500万美元，毛利率提高220个基点至55.5%。该集团上调2024全年预期，预计收入增长率为15%至17%。汇丰银行分析师Erwan Rambourg上调亚玛芬体育至买入评级，并将目标价从16美元上调至17美元。

按地区分，大中华区市场收入大涨54%至2.9亿美元，表现最佳，亚太其他地区市场增长45%至1亿美元，EMEA市场增长1%至2.3亿美元，美洲地区收入增长1%至3.7亿美元。按部门分，始祖鸟所在的技术服饰部门收入增长34%至4亿美元，Salomon所在的户外服饰收入增长11%至3亿美元，球类和球拍装备增长1%至2.8亿美元，其中网球品牌Wilson实现增长。

点评：从跑鞋到服饰，户外体育装备在这一财季展现出极大的活力。

10. Coty第四季度收入仅增长近1%

8月23日Coty公布最新业绩，第四季度收入增长近1％至13.6亿美元。主要受Lacoste香水许可销售和零售商谨慎的库存管理影响，季度调整后净亏损2390万美元，去年同期利润为520万美元，该集团预计2025财年调整后的EBITDA增长9%至11%达到11.86亿至12.08亿美元。

按部门划分，Burberry和Gucci等品牌部门的同店销售额增长6%，芮谜和CoverGirl消费美容部门增长4%。

按地区划分，美洲地区收入增长10%，EMEA地区收入增长1%，亚太地区收入增长9%。

点评： Coty想要创新自救，已经不能再只考虑公司内部的规划了，更需要去思考美妆行业整体的未来图景。

11.传丝芙兰将在中国裁员120人

据媒体报道，全球最大奢侈品巨头LVMH旗下美妆品牌丝芙兰将在中国裁减120名员工，约占中国市场全体员工的3%，其中包括部分零售及电商业务主管，目的是尽快实现扭亏为盈。

据时尚商业快讯数据，丝芙兰所在的精选零售部门上半年收入增长3%至86亿欧元，第二季度有机增长5%至45亿欧元，不及分析师预期，丝芙兰在2023年1月关闭天猫海外旗舰店，营业时间仅为3年，原因是跨境渠道策略调整。分析人士认为，在需求持续疲软的背景下，消费者更偏爱价格便宜的美妆产品，而丝芙兰的产品价格大多高于本土品牌。市场数据显示，国内美妆制造商在去年首次占据50%的本土市场份额。

点评：韩束母公司营收奇迹般上涨，国际大牌轻松赚到中华区的钱已成历史。

12. LV老板投资5家AI初创公司

LVMH集团CEO Bernard Arnault家族理财室Aglaé Ventures已在今年进行了一系列针对AI初创公司的投资，总额已超3亿美元。

Aglaé Ventures自2017年来共进行了153项投资，其中53项为科技领域、17项消费品领域、13项商业服务领域、12项金融服务领域，近期更是加大了对AI领域的投资。早在最近的生成式AI热潮之前，Aglaé就一直在投资科技公司。据Fintrx称，在2017年至2019年期间投资了巴黎AI照片制作公司Meero的四轮融资。

点评：LV卖的是老故事，投资的是新思路。

13. Urban Outfitters第二季度收入创新高

美国服饰零售商Urban Outfitters公布第二季度业绩，得益于零售、Nuuly和批发三个部门的强劲表现，第二季度集团收入同比增长6.3%至13.5亿美元，创下历史新高。零售部门收入增长3.1%，利润为1亿美元，毛利率提高68个基点至36.5%。

按品牌划分，Free People收入增长7.1%，Anthropologie收入增长 6.7%，Nuuly则得益于平均活跃用户数量增加55%，收入猛涨62.6%，Urban Outfitters则下跌9.3%。该集团上半年开设了19家新零售店，同时关闭了9家零售店，包括4家Urban Outfitters、3家Anthropologie 和2家Free People，并在董事会批准下回购并注销了120万股普通股，耗资约5200万美元。

点评：品牌文化、销售方式都紧贴了当代消费者，转型的维密可以来学。

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