胖东来爆改能否挽颓？福建超市龙头永辉上半年净利下滑超20%，两度遭京东减持

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“永辉超市又关门了。”

这是福建超市龙头永辉超市如今在社交平台上热度最高的话题之一。上半年，其关闭门店62家，截至6月底，已开业门店合计943家。

在高调引入胖东来进行门店调改后，8月23日，永辉超市（601933.SH，下称“永辉”）交出调改后首份业绩报告。2024年上半年，永辉实现营业收入377.79亿元，同比减少10.11%；归属于上市公司股东的净利润为2.75亿元，同比减少26.34%；扣非后归母净利润0.30亿元，综合毛利率21.58%。

根据永辉一季度盈利7.36亿元计算，公司在二季度录得亏损4.61亿元。同时，其二季度收入为161.14亿元，环比一季度下降超25%。

业绩下滑一方面由于消费者消费习惯的转变，导致永辉客流、客精准三肖三期内必中的内容：单均出现下滑趋势；另一方面则是由于公司主动关闭尾店带来的收入缩水。

今年5月，河南零售巨头胖东来启动对永辉的调改，胖东来创始人于东来表示，“胖东来能做到，永辉也一定能做到，我们用一年、两年、三年的时间（去调改）。”

于东来有信心，但在大卖场逐渐势微的环境下，留给永辉的时间却不多了。

出售非核心资产回血

眼下的永辉仍面临不小压力。

一方面，公司尚未能实现全年扭亏。自2021-2022年累计亏损超65亿元后，永辉对于“扭亏为盈”的热切不言而喻。在去年5月的2022年年报业绩会上，永辉CEO李松峰就表示，2023年全年公司有望实现扭亏为盈。

不过，这一目标尚未实现，在上半年完成归母净利润3.74亿元的情况下，2023年全年永辉最终录得13.29亿元亏损。

另一方面，尽管2023年以来消费回暖，但对于整个超市行业而言，寒冬未过。

根据CCFA于7月发布的《2023年中国超市TOP100》榜单显示，2023年，超市TOP100企业销售规模为8680亿元，门店总数2.38万个，同比2022年分别下降7.3%和16.2%。榜单前十中，永辉、康城投资（大润发）、华润万家、盒马、物美、联华超市、家家悦和中百仓储的销售额均同比下滑。

2024年，行业内以步步高、永辉超市和中百集团为首，掀起了一股向胖东来取经的“自救”风潮。

5月7日，于东来走访永辉门店，带动永辉股价次日大涨。5月31日，调改正式开始前后，永辉股价连涨3个交易日，累计涨幅超20%。资本市场反应热烈之际，公司大股东京东却于次月对永辉作出减持举动。

6月14日，因自身资金需要，持股8.11%的股东京东世贸拟通过大宗交易方式，减持所持有的不超过181,500,739股永辉股份，占永辉总股本比例不超过2%。这距离永辉上一次披露京东减持计划仅过去3个月时间。

今年3月，湖北龙头商超中百集团通过公开挂牌方式出售所持有的湖北永辉中百超市有限公司（下称“永辉中百”）45%的股权，交易完成后，中百集团将不再持有永辉中百的股权。

而永辉也正在加速剥离自身的非核心资产回血。6月，其成功出售所持有的成都红旗连锁股份有限公司股份136,000,000股，约占红旗连锁总股本的10%，预计回笼资金约8亿元，截至8月23日，相关交易仍在深圳证券交易所办理过户手续中。同样在6月，永辉向上海派慧科技有限公司出售所持有的永辉云金科技有限公司65%股权，转让总价为3.78亿元。永辉称，报告期内已收到全部转让价款。

去年，永辉宣布以45.3亿元出售所持有的万达商管388,699,998股（截至8月23日，永辉已收到股份转让价款合计8.9亿元），并转让旗下福建联创智业建设工程有限公司45%股权和广东永辉云创科技有限公司100%股权。此外，自2022年以来，永辉超市减持中百集团股份超20%。

胖东来调改或难挽颓

自2021年出现首亏以来，永辉一直在通过门店调改、尝试新业态等措施积极自救。今年上半年，永辉仍在加大洗牌力度。

上半年，公司管理层频繁出现调整，2月，副总裁彭华生辞任，其于2001年入职永辉，是当之无愧的元老级人物。4月，永辉宣布免去两位副总裁吴光旺、林建华，此外，公司的财务总监，董事会秘书，监事、监事会主席等要职均有变动。

近日有消息称，彭华生已履新物美集团华东物美总裁，去年，永辉原CEO李国也就职盒马。在有限的蛋糕面前，超市企业对人才的竞争异常激烈。

业务层面，永辉也通过在超市开设食堂、汰换商品、开拓等抖音、快手等新渠道的方式引流。上半年，永辉新品数20276支，淘汰22480支，新品引入率22.5%，淘汰率24.9%。其中，公司自有品牌实现实现销售额12.8亿元，占营业收入的3.4%。

此外，上半年公司线上业务营收78.4亿元，占营业收入的20.8%。通过提升商品竞争力和仓端履约效率，线上业务较去年同比减亏。

不过，永辉上半年最高调的举动，还是引入胖东来对门店进行深化调改。5月底，胖东来启动对永辉首店的调改，主要针对商品结构和服务等方面。

永辉重新梳理商品结构，下架单品10841个，占原有商品的81.3%，并新增商品12581个，实现新增单品占比80%，梳理后的商品结构达到胖东来商品结构的90%以上。此外，其引进胖东来的自有品牌，如烘焙类的网红“大月饼”、熟食、DL果汁、DL精酿小麦啤酒等70多款商品。

此外，永辉也效仿胖东来提升员工待遇。其推出员工购物92折折扣权益，员工每月可享受折扣消费金额1000元。

6月19日，永辉郑州信万广场店正式开业。根据企业方面的数据，7月，该店销售额为5835万，约合187万元/日，是调改之前日均销售额的13.9倍。距离信万广场店仅2公里的第二家帮扶调改门店——郑州瀚海海尚店于8月7日开业，截止8月22日，销售额108万元/日，较调改之前日均业绩大幅提升。

不过，热闹的单店表现并不能代表永辉乃至整个超市行业当下的局面。

“调改解决不了永辉的根本问题。”新零售专家鲍跃忠对表示，不能把胖东来作为商超的主流，他只是个案，“在大卖场这个行业，最应该看的是代表了行业基本面的大润发、家乐福等，它们整体都在关店、业绩下滑。”

在他看来，大卖场业态的问题，并非简单的几家门店调改能解决的，它需要一个大的业态进行迭代。而就目前来看，大卖场的调整还没有找到方向，仍在艰难的摸索中，叠加激烈竞争的外部环境，今年超市行业的整体市场仍然堪忧。

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