“靴子”落地!美联储降息50基点,COMEX黄金刷新历史新高后回落,后市怎么看?
当地时间9月18日,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调为4.75%至5%,即降息50个基点,这是2020年3月来首次降息。
黄金市场反应方面,美东时间9月18日,COMEX黄金价格刷新历史新高(2627.2美元/盎司)后回落,收盘微跌0.29%。
事实上,自今年6月上旬起,在美联储降息预期持续升温之下,COMEX黄金接连发力,截至9月18日,COMEX黄金已从当时的2371.4美元/盎司升至2584.8美元/盎司,累计上涨10.19%。
1、【金价为何会冲高回落?】业内人士指出,可能的两点原因:
(1)自美联储降息预期发酵以来,已实现了较大涨幅,甚至可能透支了部分涨幅,降息“靴子”落地时,金价反而有回调可能;
(2)据市场分析,本轮降息大概率是“预防式降息”(即,经济尚未出现明显衰退时采取降息措施),而不是“衰退式降息”( 即,经济已经出现衰退信号或危机时采取的降息措施),对于黄金的利好相对有限。
虽然两种降息均利好黄金,但“衰退式降息”对于黄金更为利好,当人们认为经济走向衰退时,避险情绪下,需要购买黄金对冲,金价会出现一波上涨。
2、【黄金的后市怎么看?】业内人士表示,从中长期看,黄金或仍有进一步上涨空间:
从中长期看,本轮降息可能是相对渐进的,预计将从今年9月份持续到明年年底甚至更长时间。本轮或属于预防式降息,主要是避免经济出现持续下滑走向衰退,因此降息力度或不会太大,预计150至200个基点之间。因此,美联储降息对黄金价格的刺激,从中期看可能是逐步推升的过程,推力相对较为温和。
实际上,未来一个时期,美联储降息很有可能与其他一系列因素共同推升黄金价格:
(1)降息后,通胀可能逐步小幅上升,因而,黄金的保值功能将再次显现;
(2)在地缘政治冲突持续不断的复杂环境下,未来“黑天鹅”事件可能继续出现,促进更明显的避险需求;
(3)去美元化背景下,出于储备功能考量,各国央行可能更多注重保持和增持黄金储备。
市场分析人士表示,站在当前时点,比起只聚焦金价飙升走势,转而关注整体有色金属板块也是一个不错的选择:
(1) 铜方面,由于数据中心和人工智能的兴起,全球铜需求不断增长,此外,铜是清洁能源转型的关键金属,未来的市场空间广阔。
(2)铝方面,中信建投表示,由于国内铝土矿产量下降,限制了以消化国产矿为主的氧化铝产线开工率的提升,叠加海外3家氧化铝厂出现不可抗力影响产出,短期氧化铝供应偏紧,现货价格在高位运行。
(3)锂方面,新能源汽车火爆,固态电池热度飙升,“风口浪尖”上的锂矿股讨论度较高。
布局工具上,有色龙头ETF(159876)跟踪的中证有色金属指数,重仓铜、黄金、铝行业,截至8月底,权重占比分别为21.7%、17.8%、16.4%,合计占比超50%,有望受益于黄金大涨行情,也有望受益于大宗商品上涨周期。
数据、图表来源:Wind,沪深交易所,华宝基金等
注:中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为:2019年,24.48%;2020年,35.84%;2021年,35.89%;2022年,-19.22%;2023年,-10.43%。
风险提示:有色龙头ETF(159876)被动跟踪中证有色金属指数(930708.CSI),该指数基日为2013.12.31,发布日期为2015.7.13,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。
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