国际原油“大跳水”，九月国内油价下调开局

2024年9月5日，国家发展改革委价格司发布公告，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自9月5日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）均每吨下调100元。

年内下调次数追平涨价次数

本轮油价调整是今年以来的第18次调整，也是三季度的第5次调整、9月份的首次调整。折合成升价计算，本轮92号汽油、95号汽油每升均下调约0.08元，0号柴油价格每升下调约0.09元。以普通私家车50L的油箱容量计算，加满一箱92号汽油，将少花4元钱。

今年以来我国成品油零售价呈现“七涨七跌四搁浅”格局，涨跌次数已经持平；从价格来看，汽油零售价每吨累计上涨150元，柴油零售价每吨累计上涨145元。值得一提的是，今年前两季度油价均呈现上涨走势，一季度汽油零售价单季上涨475元/吨，柴油零售价上涨460元/吨；二季度汽油零售价单季上涨115元/吨，柴油零售价上涨110元/吨；但到了三季度，经过三次降价后（计入本轮调整），汽油零售价单季已下调了440元/吨，柴油零售价下调425元/吨。总体来看，年内呈现出较为明显的“先扬后抑”走势。

各省、自治区、直辖市方面，目前除油价一直较高的海南、西藏外，其他地区92号汽油均已降至8元/升以下水平，大致区间在7.6元/升-7.9元/升之间；95号汽油方面，除海南、西藏外，其他地区价格集中在8元/升-8.5元/升之间，其中价格较低的新疆、宁夏、陕西等地已接近8元线。

对于此次油价调整，卓创资讯分析称，计价周期内地缘局势和宏观经济情况主导着行情变化，国际原油价格走出先涨后降的过山车行情，原油价格均值环比下滑，国内参考的原油变化率受此影响持续在负值震荡。

对于油价后市情况，隆众资讯提示关注地缘局势演变和利比亚、OPEC+的产能供应情况，认为在全球经济和需求端预期较悲观的压力下，油价短线或仍偏弱运行，下一轮下调概率相对较大。根据国内成品油零售限价“十个工作日”的调整原则，下一轮调整时间为9月20日24时。

国际油价大跌抹平年内涨幅

今年以来，国际油价虽在年初强势开局，但此后势头渐弱，到历来看涨的需求高峰期三季度，更是屡屡遭遇大跌。8月下旬至9月初，油市再次迎来“先涨后跌”的大幅震荡。

8月下旬，低迷了半个多月的油价迎来一波强势上涨行情，其主要原因是中东局势的持续动荡和产油大国利比亚暂停石油出口的突发事件。地缘冲突方面，中东局势仍显出较大不稳定性和不确定性，以色列军队8月24日轰炸加沙地带汗尤尼斯东部及努赛赖特难民营，造成多人伤亡，黎巴嫩真主党则于25日宣称发射了300余枚火箭弹打击以色列11处军事目标。以上局势发展一定程度上加剧了市场焦虑情绪，对油价有所影响，但总体来看，地缘冲突的“风险溢价”影响力已越来越小，且此后黎以冲突又暂时平缓，以色列外交部长也表示不寻求全面战争。

8月27日，市场目光聚焦到了深陷内部权力斗争的产油大国利比亚，该国各政治派别因石油收入控制权而产生极大矛盾，利比亚东部政府当日发表声明称受“不可抗力”影响将暂停石油的生产和出口，供应端的突变也让国际油价随之大涨，布伦特原油一度重回80美元/桶价格，WIT原油也涨到了76美元/桶左右的水平。

不过，油价的强势行情没有持续下去，8月末，市场迎来了OPEC+将按计划逐步增产的消息，8月30日布伦特原油和WTI原油价格即出现了超过2%的跌幅。

到了9月初，OPEC+增产预期叠加利比亚有望恢复石油生产的消息，让国际油价跌幅进一步扩大。9月3日，布伦特价格大跌4.86%，报收73.75美元/桶，不仅抹去了2024年以来的涨幅，还触及去年12月以来的盘中最低点；WTI价格也大跌4.36%，报收70.34美元/桶，创下去年12月以来的最低水平。到了9月4日，油价跌势仍未止住，WTI价格跌至70美元/桶以下。

此前，有市场消息称，OPEC+是基于利比亚停产出现的供应缺口，才决定自10月起提高石油产量，而在利比亚可能复产和油价大跌的情况下，一些机构预测，OPEC+可能会在近期展开讨论，将石油增产延期到年底。

此外，市场对经济和需求的悲观情绪仍在延续，近期美国公布的两项制造业PMI均不及预期，也加剧了市场焦虑。花旗近期分析称，在需求前景不佳、市场信心受挫之际，若OPEC+不承诺无限期延长目前的减产力度，市场可能会对其“捍卫”70美元/桶油价水平的能力失去信心，石油均价很有可能在2025年降至60美元/桶水平，甚至此后进一步下探到50美元/桶。

对于更长期的供需和价格情况，高盛在近期发布的研报中提示了AI发展对石油行业可能产生的影响。根据高盛方面的分析，如果AI算力需求增加，导致电力需求上升，那么很可能全盘推高能源需求和价格，这其中本应包括石油价格。但同样不可忽视的是AI对石油供给侧的影响，考虑到AI可以极大提升石油勘探和生产的效率，降低石油生产成本，增加石油供给，这方面对油价的抑制作用可能要大于需求端的刺激作用。目前，主流观点普遍认为全球石油需求将在2030年左右达峰，之后开始下滑，届时原油市场也会受到决定性的影响。（本文首发于，作者｜胡珈萌，编辑｜刘洋雪）

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