三星“太子”李在镕：十年磨刀 越磨越崩吗

三星作为韩国最大的科技集团，向来有三星业绩可作为韩国经济缩影的说法，三星的领导人也因此成为韩国市场最看重的关键人物，但目前执掌三星的李在镕似乎并没有取得广泛认可。

在李在镕担任三星实际领导人的十年里，三星电子的股本回报率持续下降，甚至被坊间嘲笑为“低效恐龙”。这代表着三星竞争力的逐渐下降，也导致了海外投资人纷纷抛售对三星的持股。

尤其是在当前的人工智能热潮阶段，与其他竞争对手赚得盆满钵满不同，三星的业绩预期一直呈现下降趋势，其未来10年的平均股本回报率（ROE）在12.6-12.8%之间，而台积电该项指标为23.6-27.3%，两家公司的差距从过去的4.5个百分点扩大到14个百分点。

韩国高丽大学金融学教授Kim Woo-chan直言称，李在镕没有表现出任何经营上的才能，现在应该是三星考虑改变以摆脱危机的时刻了。

归来仍是“太子”

与三星前两任李氏掌门人相比，李在镕的决策风格十分谨慎。甚至与韩国业内其他科技公司的三代比，李在镕也是显得相对谨慎。有业内人士指出，他几乎没有做出过任何重大或大胆的决策。

但他又创造了不少历史，比如从未罢工过的三星电子在他手上迎来了第一次大罢工。7月时，工人们高举着“三星电子罢工，李在镕是罪魁祸首”的标语聚集在李在镕私宅前抗议，而当时李在镕避免公开露面，却参加了印度首富儿子的婚礼。

这让很多三星员工和市场观察人士十分失望，并警告其将演变成三星的负循环。

周一，韩国检察机关请求对李在镕判处五年监禁，罪名是他参加了一项有争议的三星附属公司合并案，以此巩固他对三星的控制权。这加大了李在镕的商业危机，但对于李在镕来说却也并不新鲜。

2020年时，李在镕就因资助当时韩国总统朴槿惠女儿的马术梦想而被判贿赂罪，服刑19个月。随后他又被起诉股票操纵和欺诈罪行，但这些争议最后都被韩国政府以赦免或裁定无罪的方式解决。

李在镕被外界期待能接过他父亲的大旗，能够锐意改革，做出更好的三星产品，但无论是市场还是韩国政府目前都看不到愿望实现的苗头，这也让年过半百的李在镕还保留着“太子”的外号。

三星企业传记《三星崛起》作者Geoffrey Cain称，李在镕的父亲李健熙一直强调会任人唯贤，聘用专业人士，但李在镕的晋升显然证实这是个谎言，因为李在镕就从来没有证实过自己是个成功的企业管理者。

但三星及其支持者不是这样想的。三星电子的第二大投资者韩国国民养老金服务局的前主席Jun Kwang-woo力挺称，李在镕有很多优点，他是个很温和、可亲，善于协调且勇于纳言的人。

三星也在声明中强调，三星一直是消费电子产品和半导体领域世界级的创新者，且通过生物技术和汽车零部件实现了业务多元化，而李在镕在这些成功之中至关重要，他的战略眼光、管理能力和协作魅力都值得称道。

一些机构投资者称，仍将继续投资三星，该公司未来将受益于人工智能的发展，但三星需要彻底改革其不透明的治理结构。

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