金融机构贷款利率原则上不超2.25% 支持资本市场稳定发展

10月18日，中国人民银行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上宣布，支持资本市场稳定发展的两项政策工具已组建专班，股票回购、增持专项再贷款文件正式发布实施。随后，人民银行官网发布了相关通知，至此，这两项政策工具均已落地。

消息发布后，A股市场表现积极，创业板指上涨超过3%，沪指涨0.92%，深成指涨1.84%。沪深京三市上涨个股近4300只。

根据发布的政策，再贷款首期额度为3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。该政策适用于不同所有制上市公司。国家开发银行、政策性银行、国有商业银行等21家全国性金融机构将按政策规定发放贷款，支持上市公司股票回购和增持。这些金融机构自主决策是否发放贷款，合理确定贷款条件，自担风险，贷款利率原则上不超过2.25%。贷款资金需专款专用，封闭运行。

对于不符合“信贷资金不得流入股市”等相关监管规定的贷款，可豁免执行相关监管规定；其他信贷资金则继续执行现行监管规定。股票回购增持再贷款按季度发放，即日起，21家金融机构可向符合条件的上市公司和主要股东发放贷款用于股票回购和增持，并于次季度第一个月向中国人民银行申请再贷款。对于符合要求的贷款，中国人民银行将按贷款本金的100%向金融机构发放再贷款。

上市公司和主要股东需开立单独的专用证券账户，专门用于股票回购和增持。该专用证券账户只能开立一个资金账户，并选择贷款机构为第三方存管银行，且不得办理转托管或转指定手续。如开立专用证券账户与现行规定不符，可豁免执行相关规定。

在资本市场，回购增持是上市公司进行市值管理的重要手段，可以减少市场上的股票供给，增加对股票的需求，从而稳定股价，并向市场传递积极信号。潘功胜表示，如果这项工具用得好，未来可能还会推出更多类似的支持措施，适用于国有企业、民营企业、混合所有制企业等不同所有制的上市公司。

国联证券研究所副所长兼首席策略分析师包承超指出，当前不少公司股价被低估，上市公司有较强的回购意愿，专项再贷款的推出帮助解决了资金来源问题。今年以来，在监管层的呼吁下，多家上市公司集中宣布回购增持。证监会数据显示，今年已有1500多家公司实际实施股份回购累计超过千亿元，超过了2023年全年的数据。

早在9月24日，潘功胜宣布了支持资本市场稳定发展的两项政策工具。第一项工具是证券、基金、保险公司互换便利（简称SFISF），支持符合条件的机构通过使用手中持有的资产作为抵押，从中央银行换入高流动性资产。第二项工具是股票回购、增持再贷款。第一项工具已于10月10日宣布落地，首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大。目前已有20家证券、基金公司获批参与工具操作，合计申请额度已超2000亿元。

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