为什么昨天发布这些重磅政策？人民币汇率怎么看？邵宇这样说

专题：国新办举行新闻发布会 潘功胜、李云泽、吴清重磅发声

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　　9月25日，“一行一会一局”重磅发声，释放多重利好政策，后市怎么看？为此，我们特邀国家金融与发展实验室特聘高级研究员 @邵宇rain 做客新浪财经直播间，为投资者解读市场底层投资逻辑、货币财政政策量级、预判大类资产命运齿轮>>视频直播

　　对于为什么昨天发布降息等这些重磅政策，邵宇表示，中国的货币政策以自身为主，经济有压力时，应进行量化宽松和财政政策调整。但中国的经济外向性很大，必须考虑人民币汇率。这次政策降息一直按兵不动，直到美联储开始降息周期，降息50个基点，我们的汇率压力突然变小。美元迅速贬值，美元指数从105回撤到100，各国都感到解脱。这意味着汇率压制没那么大了。离岸人民币汇率已经接近7，之前贬值压力最大时是7.3。现在7.3升至7，变动很大。这时，大家可能会问，人民币汇率怎么看？会不会继续升值？这取决于多种因素。

　　人民币兑美元汇率的边际变化是由套利交易决定的。过去几年，中国出口不错，赚了很多美元。但这些美元不一定结成人民币。很多进出口贸易商希望保留美元，因为美元利率较高。美国降息前，利率一度达到5%，所以购买美元理财产品或海外存款产品的收益率在4%到5%之间。这意味着，如果国内降息较多，很多美元就不会结成人民币，我们的外汇储备就不会增加。如果这些钱（大约9000亿到1万亿）不再套利，都结成人民币，人民币的升值趋势就没有结束，可能还会升至6.9。但这取决于美国降息，人民币不降息。现在人民币也降息，利差得到一定保持，这也取决于我们是否会继续降息。如果美联储年内再降息25个基点，而我们也降息25个基点，汇率可能在7左右不动。如果美联储降息25个基点，我们降息50个基点，汇率可能贬至7.1左右。所以，这取决于两国的降息力度。

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