券商并购提速！国信证券拟发行股份拿下万和证券控制权，明起停牌

8月21日讯（记者 胡劼）券商合并重组提速！今日晚间，国信证券（002736.SZ）公告，公司拟以发行股份的方式购买深圳市资本运营集团有限公司（下称“深圳资本运营集团”）持有的万和证券股份有限公司（简称“万和证券”）53.0892%的股份。

因该事项尚存不确定性，最终交易对方、标的资产范围等具体方案，以重组预案或重组报告书信息为准。为维护投资者利益，国信证券股票自2024年8月22日开市时起停牌。截至今日收盘，国信证券报收9.04元/股，市值约869亿元。

官网信息显示，国信证券前身是1994年6月30日成立的深圳国投证券有限公司。2023年年报显示，公司实控人为深圳市国资委，前三大股东分别为深投控、华润信托、云南合和，持股比例分别为33.53%、22.23%、16.77%。

万和证券是深圳市属国有控股企业，2002年1月18日在海南省海口市注册成立，2016年7月公司完成股份制改造。公司前三大股东分别为深圳市资本运营集团、深圳市鹏股权投资有限公司、深业集团有限公司，持股比例分别为53.09%、24.00%，7.58%。

此次国信证券拟发行股份，既是购买的万和证券第一大股东深圳资本运营集团持有的全部股权，一鼓作气拿下控制权。两家公司都有深圳国资背景，从股东方面来看，能够“走到一起”也有合理性。

目前，万和证券其余股东的交易意向尚未最终确定，因此，国信证券发行股份购买资产的最终交易对方及收购比例也还有想象空间。

从双方业绩表现来看，去年国信证券营收净利双双正增长，但业绩分化较为明显。2023年，实现营业收入约173.17亿元，同比增加9.08%；归属于上市公司股东净利润约64.27亿元，同比增加5.57%；扣非净利润59.9亿元，同比微降1.93%；基本每股收益0.54元，同比增加3.85%。

细分业务方面，财富管理与机构业务、投资与交易业务贡献主要营收，分别占比43.13%、30.79%。其中，财富管理与机构业务实现营收74.68亿元，同比下降10.03%；投资与交易业务共实现营业收入53.31亿元，同比上升94.09%，实现翻倍增长。资产管理业务收入虽然只贡献了3.06%的营收，但收入较上年大增45.23%，成长性强劲。不过，国信证券的投资银行业务在去年出现了24.58%的缩水，仅实现营收14.19亿元。投行业务营业利润率下降17.51个百分点至17.04%。

同期，万和证券实现营业收入4.99亿元，同比大幅增长175.54%。相较于上年亏损1.96亿元而言，报告期实现净利润0.59亿元，扭亏为盈。主营业务中，自营业务表现最为突出，由-0.32亿元增至2.85亿元；投行业务揽收0.79亿元，同比大增85.67%；资管业务收入0.13亿元，同比增长27.72%；经纪业务揽收0.88亿元，同比下降14.58%；以利息净收入计，信用业务揽收0.28亿元，同比略降9.47%。

从资产情况来看，截至2023年12月末，国信证券总资产达4629.6亿元，净资产达1104.6亿元。万和证券资产总额为131.62亿元，净资产为54.62亿元。

不难看出，国信证券作为头部知名券商整体综合实力远胜于中小型券商万和证券，两者后续的业务整合或许要花一番功夫。（ 胡劼 hujie@lanjinger.com）

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